BASE
PER127倍と高く見えるが,PAY,JPの成長で黒字化が見え,今期の2億から6億程度には修正するだろう
しない場合でも,計画では10億程度はいけるので,まあ大丈夫でしょう
PAY,JPの他にYELLBANKも成長している,そこにどれぐらいかねをかけるかによる
今回の2Qでは,販管費を13億と前期と同じ程度なので,成長を考えるとマイナスにはならないと思う.
株価の位置は大きななべ底型なので,売る人がいないので底値は固いと思われる.
利益が出た2021年の利益は8億で,モメンタムが乗っていたので,あまり参考にはできないが,2200で今は240なので,10倍から8倍程度は頑張ればいける.
評判を調べた所,シンプルでわかりやすいと評判だった.
懸念点は,PAY.JPの成長ができない場合,下手に広告を打ちまくるのは勘弁してほしい.
前の相場で広告を打ちまくって成長が止まったのでそこは学習してほしい.
あれからアナリストレポートなどを読んだり,過去の決算資料を読んだが,今期の販管費は6700百万を予定している.
1Qと2Qでそれぞれ1400百万で2800百万,3Qでも1400ぐらいと仮定して4200ぐらいになる.
4Qで大きな販促をやるので,6700-4200で2500ぐらいを4Qで使う.
売上総利益 | 販管費 | BASEの粗利 | PAYJPの粗利 | ||
2022 | 1Q | 1382 | |||
2Q | 1124 | ||||
3Q | 1030 | ||||
4Q | 1200 | ||||
2023 | 1Q | 1065 | 950 | 63 | |
2Q | 1248 | 1114 | 79 | ||
3Q | 1256 | 1101 | 80 | ||
4Q | 1462 | 1287 | 100 | ||
2024 | 1Q | 1566 | 1400 | 1249 | 152 |
2Q | 1671 | 1400 | 1268 | 184 | |
3Q | 1600 | 1400 | 1300 | 210 | |
4Q | 2000 | 2500 | 1800 | 240 | |
通期 | 6900 | 6700 | 5618 | 786 |
表を作るとこんな感じなので,おそらく通期の上方修正は出さないでしょう.
あと,PAY.JP事業を過剰評価していた.資料でも青い所を売上総利益と読んでいたのがそもそもの原因だった.
下にある,薄い水色が売上総利益で10%ぐらいの売上総利益率だった.
さらに詳しく見た所,BASEの1Qで利益が200,2Qで500となった
事業別では出ていないが,BASE事業では1Qと2Qでほとんど売上総利益に変化なし,販管費も出ていないので同額とみるべきだろう
ならば,差額の100がPAY.JP事業の利益とみるべきだろう
PAY.JPの1Qでの売上総利益152 2Qは184
計算が合わないが,
QandAでBASE事業と同じぐらいかせいでいると言っていたので,BASE事業が1%でPAY.JPが10%で話が合う気がする.
どちらにしろ,現状ではPAYJPの成長次第なので,そこが示されてからでもいいのではないかと思う.